吴猎，字德夫，潭州醴陵人。考中进士，最初任浔州平南县主簿。当时张木式为广西经略使，征召吴猎为静江府教授。刘火享代替张木式职务后，张木式把吴猎推荐给他，他任命吴猎为经略司准备差遣。
李接起义，攻陷了容、雷、高、化、贵、郁林等州，吴猎请求赏功诛罪，刘火享于是对郁林之战进行赏罚，杀死南流县尉、郁林巡检，人人受到很大震动，争相死战，不久，就平定了起义。南流县尉，是宰相王淮的外甥，吴猎因此被降官。过了一段时间，吴猎为常州无锡县知县。因陈傅良的举荐，被特旨召试，任秘书正字。
光宗因病很久不去重华宫拜见，吴猎上疏说：“现在慈福宫有八十岁的太后，重华宫有年迈的双亲，陛下应在此时问安上寿，恪守做儿子的职责。”言语十分恳切。吴猎又对宰相留正说，请求召用朱熹、杨万里。此时陈傅良因上书议论过关于妇女职事的事没有施行而辞官，吴猎责备他说：“现在显然是国家的安危之机，没听说在此时有才的人对国事袖手旁观的。您不在此时有所作为，做士大夫的领袖，只想洁身而去，对国家有什么益处？”陈傅良很感谢他。
宁宗即位后，吴猎升为校书郎，担任监察御史。宁宗催促修缮皇宫，要移到别处临御，吴猎说：“寿皇破除汉、魏以来的旧俗，服高宗三年丧，陛下万一轻易除去丧礼，将无以慰先皇的在天之灵。”又说“：陛下即位，没见到太上皇，应该笃信精诚，等太上皇病愈后再去拜见他。”正赶上禁伪学，吴猎说：“陛下临朝不几个月，今天下一诏书罢去宰相，明天出一诏书免去谏臣，昨天又听说侍讲朱熹被下诏免职给以管宫观的闲职，朝内外惊骇，认为政事不出自中书，就是乱政。”吴猎驳议对史浩的赠谥，又请求让张浚在阜陵同受祭祀说：“国家艰难以来，首倡大义，不以成败、顺利和挫折改变自己的决心，精忠刚烈，可以贯日月、动天地，没有超过张浚的人。孝宗皇帝立志恢复失地，寝食不忘。考察当时的大臣，始终讲求恢复，足以上配孝宗在天之意，也只有张浚一人。”吴猎的建议都与宁宗不合。他被贬出朝为江西转运判官，不久被弹劾罢去。
过了一段时间，朝廷解除了党禁，吴猎被起用为广西转运判官，担任户部员外郎，总领湖、广、江西、京西财赋。韩..胄决定兴兵，吴猎写信给当权的人，请求号召义士保卫边疆，让自己的子弟当兵出征，增加枣阳、信阳的守备，分兵屯驻阳罗五关以保卫武昌，禁止越境引诱金地百姓和偷盗以防止发生边境冲突，选拔良家子弟保卫府库。并说“：金人鉴于绍兴末年的失败，今日出兵一定是绕过两湖攻打荆、襄。”于是就从湖南运五十万石米到襄阳；又把湖北漕司的和籴米三十万石分别运到荆、郢、安、信四郡；储备银帛百万计准备进兵；提拔董逵、孟宗政、柴发等分别守卫军事要地，后来他们都成为名将。
吴猎被召用为秘书少监，他首先陈奏边事，请求增加光、鄂、江、黄四州守备。时值江陵发生饥荒，吴猎被任命为秘阁修撰、主管荆湖北路安抚司公事、江陵知府。辞别皇上时，吴猎请求拿出大农十万缗钱来赈济饥民。路过武昌时，派人招募商人分别买粮；到江陵后，把粮食低价卖出，米价持平。
吴猎估计金人将攻打襄阳，而荆州是重镇，于是修成“高氏三海”，筑金鸾、内湖、通济、保安四个水池，通到上海而流入中海；拱辰、长林、药山、枣林四个水池，通到下海；分高沙、东奖的水流，由寸金堤外经南纪、楚望各门，在东面沙市相会合为南海。又在赤湖城西南阻住走马湖、熨斗陂的水，在西北修李公柜，水势四面合围，可阻止金的骑兵。
金人包围襄阳、德安，金的游骑临近竟陵，朝廷命令吴猎节制本路兵马。吴猎派张荣率兵支援竟陵，又招来神马陂的一万名溃兵，分别支援襄阳、德安。吴猎被加官为宝谟阁待制、京湖宣抚使。
此时金人又攻竟陵，张荣战死，襄阳、德安都十分危急。吴曦不久又在蜀反叛，警报传来，吴猎请求朝廷让魏了翁任参议官，访察西边的事，招募敢死队进入竟陵，命令他们的将官王宗廉要死守，调大军及忠义、保捷军分道夹击，金人才撤走。又督促董逵等救援德安，董世雄、孟宗政等解襄阳之围。
吴曦十分猖狂，吴猎为平叛，向朝廷请示，让王大才、彭辂负责西边的事，仍旧分兵抵御均、房各险要之地，把米漕运到归、峡等待宋军。吴曦被杀后，吴猎被任命为刑部侍郎，担任四川宣谕使。朝廷下令甄别善良和邪恶。吴猎以敷文阁学士、四川安抚制置使的身份兼任成都知府。嘉定六年(1213)吴猎被召回京，去世，家无余财。蜀人思念他的政事，画像祭祀他。
吴猎最初从学于张木式，乾道初年，朱熹和张木式在潭州相会，吴猎又亲承朱熹的教化，湖湘之学出于正统，实在是吴猎倡导的。吴猎有《畏斋文集》、奏议六十卷。他被谥号“文定”。