李嗣昭，本姓韩，生于汾州太谷县民家。太祖出猎，至其家，见他家的树林中很有生气，非常惊奇，召他的父亲来问，他父说家里刚才生了个儿子，太祖留下金帛取走他，命令弟弟克柔收为养子。初名进通，后来更名嗣昭。他身材短小，但勇敢过人。起初喜欢饮酒，太祖常常劝诫他，因此终身不饮。太祖喜爱他谨慎忠厚，常常叫他跟随作战，任衙内指挥使。
陕州王珙与其兄珂争立于河中，太祖派嗣昭助珂，在猗氏打败珙，俘获他的部将三人。梁军救珙，嗣昭又在胡壁堡击败梁军，俘梁部将一人。光化元年(898)，泽州李罕之袭击潞州后降梁，梁派遣丁会接应罕之，嗣昭在含山战败丁会，俘虏其部将一人，斩首三千级，攻取泽州。第二年(899)，晋派李君庆攻梁潞州，君庆被梁击败，太祖用毒酒杀了君庆，派嗣昭攻下潞州。第三年(900)，出兵山东，攻取梁潞州，梁太祖亲自统兵来攻，派遣葛从周伏兵于青山口。嗣昭听说梁太祖亲自来，弃城撤走，遭遇伏兵，大败而回。
天复元年(901)，梁军攻破河中，俘虏王珂，攻取晋、绛、慈、隰四州，大举进兵攻晋，包围太原。嗣昭率精骑出击梁军，遇大雨，梁军退走。晋汾州刺史李瑭叛降梁军，梁军已去，嗣昭复取汾州，斩瑭。于是进军阴地，攻取慈州，刺史唐礼投降。又取隰州，刺史张瑰投降。当年，梁军向西进攻京城，包围凤翔，嗣昭乘机攻梁的晋、绛，与梁军战平阳，捉梁将一人，随后进攻梁之蒲县。梁朱友宁、氏叔琮率兵十万迎击，嗣昭等败走，友宁追赶，晋遣李存信率兵接应嗣昭，存信又败。梁军包围太原，慈、隰、汾三州重新被梁攻占。太祖大惊，商议退到云州，李存信等劝太祖逃奔契丹，嗣昭力争认为不好，多亏刘太妃也说不好，才停止出逃之议。嗣昭昼夜出奇兵袭击梁军，梁军解围而去，嗣昭重新夺取汾、慈、隰三州。当时，镇、定二州都已和晋断绝关系归附于梁。晋外失大国的援助，内失诸州，一年之间，孤城两次被围。在这时，嗣昭战功最多。
天..三年(906)，嗣昭与周德威攻梁潞州，丁会投降，升任嗣昭为昭义军节度使。梁派李思安率兵十万攻潞州，筑夹城进行包围。梁太祖多次派人招降嗣昭，嗣昭斩了使者，闭城拒守。次年，庄宗才攻破夹城。嗣昭对兵民安置抚慰有恩。梁、晋在胡柳交战，晋军失败，周德威战死。庄宗害怕，想收兵还临濮，嗣昭说“：梁军已经取胜，早晚都想回去。我们若收兵，使他们得到休息，整军复出，如何抵挡得住？若用精骑扰乱他们，使他们疲劳，就可以取胜了。”庄宗同意。当时，梁军已登无石山，庄宗遣嗣昭转攻山北，自率银枪军出战，大喊说“：今天的战斗，谁占了山头就能取胜！”晋军争着登山，梁军迅速下山，在山西面摆开阵势，晋军从山上向下攻击，大败梁军。于是，晋军进入德胜城。周德威死，嗣昭暂时掌管幽州，几个月后，以李绍宏来代替他。嗣昭即将离去，幽州人都大哭着关闭城门不让他走，嗣昭乘夜而去，才得离开。
第十九年(922)，嗣昭跟随庄宗在望都和契丹作战，庄宗被契丹军包围数十重，嗣昭用三百骑冲破重围，救出庄宗。当时，晋遣阎宝在镇州进攻张文礼，宝被镇人所败，于是由嗣昭代替他。镇军出掠九门，嗣昭用奇兵袭击，几乎把镇军杀尽，剩三人藏在破屋中，嗣昭驰马射击，反被镇军射中头部，嗣昭箭已用尽，从头上拔出箭来，射杀一人，回营而死。
嗣昭诸子，继俦年长懦弱，他的弟弟继韬将他囚禁而自立，庄宗正与梁军相峙于河上，无暇追究这件事，就叫继韬当昭义军留后。继韬委托魏琢、申蒙执掌政务，琢等经常教他造反，继韬犹豫不决。庄宗在魏，因事召监军张居翰、节度判官任圜。琢等以为庄宗是为了追问继韬的事，继韬会被杀，就故意用语言激他造反，继韬遣弟继远入梁，梁末帝立即任命继韬为同中书门下平章事。过了几个月，庄宗灭梁，继韬准备投奔契丹，恰好大赦令到才未走，就随母亲到京师朝拜，继远进谏说“：兄为臣下，已有反叛之名，有何面目见天子？而且潞州城坚粮足，不如闭城坐守过日子，胜过前往京城去死啊。”继韬不听。继韬母亲杨氏，善于积累财产，平生积财和贩运达到资财百万。当嗣昭被梁军围困在夹城中一年，军用困乏，杨氏的积蓄起了很大作用。于是，装载白银数十万两到京城，厚赂宦官、伶人，宦官、伶人都说：“继韬本无恶意，是为奸人所误。”杨夫人也贿赂刘皇后，皇后替她说情：“嗣昭功臣，应该宽免。”因此庄宗赦免继韬。经常陪从游猎，宠幸得很。李存渥切齿痛恨，几次斥责他，继韬不能自安，又贿赂宦官、伶人，要求归镇，庄宗不答应。继韬秘密派人告诉继远，要他发动兵变，希望天子派自己去安抚，事泄，被斩于天津桥。他的两个儿子曾被送到梁做人质，庄宗灭梁后得到了，抚着他们的背说：“你们这么小，就能帮你父亲造反，长大了做什么呢？”于是，两儿被一齐杀掉。立即派人斩继远，任继俦掌管潞州。
不久，召继俦还京城，继俦尽取继韬的妓妾珍玩，而不立即上路。他的弟弟继达大怒说：“我兄长父子被杀，大哥不仁，夺他的资财，奸淫他的妻妾，我不能忍耐啊！”于是穿丧服，率数百骑兵坐戟门，使人入杀继俦。节度副使李继珂招募市民一千多人进攻继达，继达逃出城外，自杀而死。
嗣昭七子，到明宗时，子继能笞杀他母亲的婢女，婢家告变，说继能造反，与他弟弟继袭一齐被杀，只有一子继忠幸免。继忠往晋阳，杨氏所积财余资还有巨万，晋高祖在太原起兵，召契丹来援助，契丹要求贿赂，高祖向继忠借贷才凑够数。高祖当了皇帝，非常感谢他，任命他为沂、棣、单三州刺史，开运年间去世。杨氏平生积财，成为嗣昭父子三人的依靠。